株式と経済入門：為替

●為替 → 景気（企業業績）・金利への影響

すべての通貨にたいしてドルが高いのか安いのか
あるいは日本だけの円高、円安か区別してください。

例えば、日本では為替レートというと円・ドルレートですが、アメリカではドル・マルクがあります。
円とマルクの関係が安定している中で、ドルが安くなれば「ドル安」
ドルとマルクが安定している中で、円が高くなれば「円高」

	景気・企業業績	金利
円高	進みすぎると（または急激に）輸入価格が下がり物価も下り、総需要が伸びない環境であれば、経済が停滞しデフレになる可能性が大	経済対策として金融を緩和して金利を下げ、景気を刺激し、景気を上向かせる。
	輸出比率の高い産業は国際競争力が低下、は売り上げ減で、収益が悪化する。原材料の輸入が多い第一次産業はコスト低下で潤う。	国内物価の低下→円高デフレ→金利低下。（内需が拡大すれば話しは別である）
		ドルベースでみた円資産の価値の増加期待により、外国投資家の株式、通貨・債券買いを誘発する→国債価格上昇→金利低下
現状は物価が下がっても需要が伸びない環境であり、また日本の大企業の多くは、一般的に輸出比率が高いため、ある程度の円安が望ましいと言われている。輸出企業の採算円レート　内閣府：統計：企業行動に関するアンケート調査為替変動要因 UFJ銀行：マケットレポート：ドル円相場資料：円高材料・円安材料円相場の足取り：りそな銀行（旧大和、あさひ）　JPY/USD 日次データと市場コメント為替レートの決定メカニズムの調査研究郵政総合研究所：調査研究＜金融・経済＞：「為替レートの決定メカニズム及び予測の理論に関する調査研究」(1.2MB) 長崎大学経済学部： Ultra-High-Frequency データによるニュースと為替レートの関連について
関連サイト為替と景気・金利の説明なぜ為替は変動するのかその①：その②　日経マネーデジタル外国為替教室：外国為替レートの変動の仕組みと要因：為替レートと諸要因の関係　三菱商事フューチャーズ株式会社外国為替相場の基本：為替相場が金利に与える影響　メイタン・トラディション為替相場の動きから何を連想するのか：金融広報中央委員会　金利・物価・輸出入の関係為替と株価：株価変動要因　東京証券取引所株価を決める要因　NIKKEI Money University 為替相場について金融大学：為替相場の決定理論為替相場関連指標の見方：金融広報中央委員会参考：ビックマックインデックス Economist.com \| Big Mac Index　ビッグ・マックを基準にした為替レート理論 Finance nifty ：ビッグマック平価（毎日更新） HotWired Japan　ビッグ・インデックスの説明
円安	輸出比率の高い産業は売り上げ増で、収益が好転する。原材料の輸入が多い第一次産業はコスト増で収益が悪化する。	国内物価の上昇→円安インフレ→金利が上がる。需要増になれば通常はこのパターンですが、今はバランスシート不況の中、景気不透明で需要が伸びず、超金利政策ですから金利は上がらないと思われます。
		ドルベースでみた円資産の価値が目減りするため、外国投資家の通貨・債券売りを誘発する→国債価格下落→金利上昇
	進みすぎると（または急激に）輸入価格が上がり物価も上がり、インフレになる可能性が大円安はアジア経済危機の原因でしたアジア諸国はドルに連動（ドルベック制）していたため、競争力はがた落ちし、経常赤字を拡大させ、貿易赤字は悪化し、タイバーツの暴落に端を発したアジア経済危機も記憶に新しいところです。（今までアジアの経済は円高を前提にできあがっていました）円安は銀行の貸し渋りの一つの原因でした海外貸出し資産の評価額が増加し、ＢＩＳ基準の自己資本比率８％を維持するため貸し出し減や回収を行った。（自己資本／貸出し額）貿易黒字の拡大アメリカとの貿易摩擦の激化	経済が健全な場合、景気の過熱を冷まし、物価上昇を押さえるため、経済対策として金利を上げる。が、現状、ゼロ金利以外、これ以上の金利低下は考えられませんから、上がる可能性もあります。もし、貿易黒字が拡大した場合でも、国内需要の伸びは余り期待できませんから、金利を上げにくいでしょう。

	景気・企業業績	金利
円高	進みすぎると（または急激に）輸入価格が下がり物価も下り、総需要が伸びない環境であれば、経済が停滞しデフレになる可能性が大	経済対策として金融を緩和して金利を下げ、景気を刺激し、景気を上向かせる。
	輸出比率の高い産業は国際競争力が低下、は売り上げ減で、収益が悪化する。原材料の輸入が多い第一次産業はコスト低下で潤う。	国内物価の低下→円高デフレ→金利低下。（内需が拡大すれば話しは別である）
		ドルベースでみた円資産の価値の増加期待により、外国投資家の株式、通貨・債券買いを誘発する→国債価格上昇→金利低下
現状は物価が下がっても需要が伸びない環境であり、また日本の大企業の多くは、一般的に輸出比率が高いため、ある程度の円安が望ましいと言われている。輸出企業の採算円レート　内閣府：統計：企業行動に関するアンケート調査為替変動要因 UFJ銀行：マケットレポート：ドル円相場資料：円高材料・円安材料円相場の足取り：りそな銀行（旧大和、あさひ）　JPY/USD 日次データと市場コメント為替レートの決定メカニズムの調査研究郵政総合研究所：調査研究＜金融・経済＞：「為替レートの決定メカニズム及び予測の理論に関する調査研究」(1.2MB) 長崎大学経済学部： Ultra-High-Frequency データによるニュースと為替レートの関連について
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円安	輸出比率の高い産業は売り上げ増で、収益が好転する。原材料の輸入が多い第一次産業はコスト増で収益が悪化する。	国内物価の上昇→円安インフレ→金利が上がる。需要増になれば通常はこのパターンですが、今はバランスシート不況の中、景気不透明で需要が伸びず、超金利政策ですから金利は上がらないと思われます。
		ドルベースでみた円資産の価値が目減りするため、外国投資家の通貨・債券売りを誘発する→国債価格下落→金利上昇
	進みすぎると（または急激に）輸入価格が上がり物価も上がり、インフレになる可能性が大円安はアジア経済危機の原因でしたアジア諸国はドルに連動（ドルベック制）していたため、競争力はがた落ちし、経常赤字を拡大させ、貿易赤字は悪化し、タイバーツの暴落に端を発したアジア経済危機も記憶に新しいところです。（今までアジアの経済は円高を前提にできあがっていました）円安は銀行の貸し渋りの一つの原因でした海外貸出し資産の評価額が増加し、ＢＩＳ基準の自己資本比率８％を維持するため貸し出し減や回収を行った。（自己資本／貸出し額）貿易黒字の拡大アメリカとの貿易摩擦の激化	経済が健全な場合、景気の過熱を冷まし、物価上昇を押さえるため、経済対策として金利を上げる。が、現状、ゼロ金利以外、これ以上の金利低下は考えられませんから、上がる可能性もあります。もし、貿易黒字が拡大した場合でも、国内需要の伸びは余り期待できませんから、金利を上げにくいでしょう。